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「imtoken冷钱包」VC最新总结:创业最常犯的9大错误

传奇私服审核员 imtoken下载 2022年01月24日

创业九死一生。然而,其实很多创业者在开始的时候就犯了很多错误。这些小误区看似都是小问题,但一个一个堆积,却决定了一家公司可以走多远,跑多快。

汪震宇是天使湾创投的合伙人。作为国内早期投资TOP30,天使湾创投专注于两大方向的投资:一是消费,包括消费平台、渠道品牌、消费品品牌。二是科技,包括产业互联网和企业服务等。天使湾也是聚玻网、一手、宇泛智能、IMTOKEN、易买工品、大姨妈、下厨房、洋码头、河小象等众多明星企业的首轮投资机构。

天使湾的核心团队成员大多曾有过创业经历。在汪震宇看来,融资的本质就是创业者面向世界发出一份英雄帖,在茫茫人海中寻找同谋。

在前不久铅笔道举办的“天使融资冲刺营”上,汪震宇将他与团队看过的几万份项目BP与团队自身创业的经历相结合,总结出了创业者融资的9条“不为清单”,帮助创业者避开早期融资过程中常见误区。

1.对试图触达的投资机构一无所知

2.以为投资人有很多时间和耐心听你唠嗑

3.三两句话说不清楚自己的业务

4.BP中东拼西凑的行业背景资料

5.缺乏对行业竞争格局、竞品的基本了解

6.融资过程中铺天盖地谈概念

7.通常被低估的部分——创始人和核心团队

8.明年A轮,后年B轮,X年IPO

9.误以为融资额和估值多多益善

对试图触达的投资机构一无所知

我们接触了这么多创业者,包括我们自己当年去找投资人的时候,我们是否了解他们是怎样的一类商业物种,他们到底在想什么,他们为什么是这样一种决策逻辑,他们看事情的角度跟我们的差距为什么这么大?这背后,其实是有一些根本原因的。

「imtoken冷钱包」VC最新总结:创业最常犯的9大错误

天使湾创投合伙人 汪震宇

1.了解投资机构的商业模式

投资机构也是一类商业物种,也有着自己的商业模式。在整个一级市场的链条里,早期投资是最具挑战性的阶段之一,因为它的商业模式比较薄弱。首先,投资周期长,基金周期一般在7年左右,长的10年;其次,不确定性大;第三,退出通道狭窄,流动性差;第四,总盘子有限,导致它可用来应付日常经营的管理费有限。

早期投资本身也是一个资本产品,也需要面对它们的出资人。而在这些出资人面前,还有VC、PE、Pre-IPO、二级市场等等各种选择。那么,他们凭什么要投资这些早期机构呢?

所以,早期投资机构这个物种想要活下来,一定要追求极度幂次法则,追求重大的突变和极值,创造有可能超越后轮机构的倍率。比如说一支基金投了二三十个项目,几年后,可能有四五个项目是能够一骑绝尘的,这样基金整体收益才具有一定的竞争力。

因此,对于早期投资机构来说,一般化的、常规性的增长是没有意义的。一定需要追求根本上的可复制性、快速的价值放大、快速的扩张和规模化等等。很多早期机构评估一个项目的潜在可能性时,通常希望能看到20倍以上的空间,也就不难理解了。

不同投资机构的底层逻辑决定了它们会有不同的诉求。而对于创业者来说,则需要思考什么样的机构适合自己。也可能我这个物种天然就不适合找机构投资者,那么就扎扎实实地、哪怕慢一点,自己发展壮大,可能这才是更适合自己的发展道路。

然后,再往下看机构具体关注哪些行业,侧重哪些阶段。每个机构都会有它的主攻领域和投资偏好,这是需要了解的基础问题。

2.了解投资机构的投资逻辑

天使湾是国内最早借鉴YC模式做孵化器、做天使投资的机构之一。这些年来,我们一直在实践中求解、摸索。

我们一开始是对人特别看重。天使湾创始合伙人庞小伟曾经用一句大白话来表达这层意思——“春江水暖鸭先知”。就是说,创业者才是那个真正站在水中的人,才真正懂得水的深浅,懂得水底下的暖流、寒流、顺流、逆流。创业者们真刀真枪干出来的行业认知和洞察,才是最宝贵的财富。作为投资人,我们需要更多的信任、倾听、体会。所以最早的时候,往往是创业者们先看到了什么,我们就跑过去看看。

后来我们慢慢加重了对生意属性的评估。这是不是一个好生意,它所试图解决的社会问题的市场规模、用户的需求刚性、用户的生命周期、服务的稀缺性、服务的标准化和可复制性等等。

而这几年来,我们也看到整个行业格局发生了非常大的变化,绝大部分领域里是过剩经济。未来越来越多地出现结构性机会,而不是一个普遍性机会。所以除了人和生意,还有一个重要的维度是大环境。我们到底赚的是大环境的钱,还是我们自身的生意模式足够优秀?

高瓴资本提出过投资的四个维度,很有启发。包括人、组织、生意、环境。借用他们的框架讲讲。

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